第十五集 流通量多少代表甚麽？

我们非常注重发行人开价质素，务求为投资者带来最佳的买卖体验。就以一些较专业的投资者为例，他们往往需要短时间内作出大手买卖，这时流通量质素往往是短线致胜的关键。

因此，我们设计的「积极指标」的其中一个条件，就是「平均买入/卖出流通量」。这个指标到底有何参考作用？

我们坚持为产品提供「稳而大」的流通量，意思是无论在开出买入或是卖出价，两边所提供的流通量皆能保持稳定及相对市场平均为大。简单来说，投资者决定以法兴产品入场，在一般市场情况下，可以预计入场及出场的买卖体验应是对等，即买入容易时，卖出亦应该同样容易。特别是在市况波动或看错方向而急需止蚀的情况下，良好的市场开价，是确保投资者能灵活转身的「安全网」。当然在看中方向获利之时，「稳而大」的流通量有助以迅速及最低成本价卖出。

试想像一下，若发行人开价的货量「时多时少」，或是卖出多买入少，在较平静的市况你还是可以挂出心仪的卖出价「排队」卖出。可是，当出现以上提及的急速波动市况之时，这种「有入无出」的开价作风，就往往会令投资者错失最佳止蚀或套利的机会。

「平均最佳买入/卖出流通量」的计算方法是∶每5分钟把产品的发行人挂出的「首个买入盘」流通量及「首个沽出盘」流通量加起来，然後除以二得出平均值，再除以换股比率，最後乘以对冲值 (假设牛熊证对冲值为一) 得出 (若相关资产为恒指或国指，再额外除以50，计算相对期指张数)。还有一种情况是，某发行人只挂沽出盘，而没有挂买入盘，即投资者「有入无出」，这种情况下，此数据会直接给予零分。